Politique de dividendes et valeur actionnariale : controverse autour de l’équilibre entre rémunération immédiate et croissance à long terme.

Abstract

La politique de dividendes demeure un sujet de débat intense, suscitant de nombreuses interrogations depuis plusieurs décennies. En 1976, Fischer Black a qualifié cette problématique comme un "puzzle" dont les pièces semblent difficiles à assembler. Cette controverse a pris de vraies ampleurs lorsque de nombreux chercheurs se sont penchés sur la question de savoir si la politique de dividendes représente réellement un frein ou un moteur pour la création de valeur actionnariale.

C’est dans ce cadre que s’inscrit l’objectif de ce présent article, en essayant d’exposer une revue de la littérature qui met en lumière les enjeux de la politique de dividendes et de s’interroger empiriquement sur sa capacité à constituer un levier d’appréciation significatif de la valeur actionnariale, via une analyse statistique appliquée au cas du groupe « Saïdal ».